¿Quién dijo que la inflación de Colombia debía ser 3%?

Esto es a lo que le apuntamos desde 2010, pero hace poco el ministro de Hacienda, Germán Ávila, propuso subir esta meta para cumplirla y se abrió severo debate. Aunque esto parece una discusión ñoña, le pega directo a su bolsillo.

¿Qué hace el Banco de la República?

Según la Constitución del 91, el Banco de la República tiene como tarea principal pilotear la inflación según una meta establecida.

Desde 2010 es 3% (o entre 2% y 4%). La herramienta que tiene para lograrlo es la tasa de interés. Esta vaina es clave porque no deja que la inflación se dispare, pero también porque hace que la economía se mueva más o menos rápido y es la referencia de los créditos que le dan a usted.

¿Todo esto qué quiere decir?
En palabras sencillas: si el BanRep sube la tasa, los bancos también la suben para nuevos créditos. El mensaje que se manda es ahorre y no gaste, los precios tienden a bajar y la inflación se controla. Si la bajan, pasa lo contrario: mejor pedir créditos que ahorrar, la economía se mueve y la inflación puede subir.

¿Por qué estamos hablando de esto?

Porque subir la meta de 3% a 4% o 5% es una propuesta que lanzó el ministro de Hacienda en respuesta a la subida de la tasa del BanRep en 2026 (que ha subido del 9,25% al 11,25%).

Aquí tres visiones muy resumidas sobre esta propuesta.

La meta sí debería subir.

Este argumento dice que la meta del 3% es un poco al azar y que para que Colombia pueda crecer, necesita gastar más y eso sube un poco la inflación. Además, argumentan que la inflación no se descontrola tan fácil mientras no sea muy alta. La pregunta de fondo es cuánto es alto, quién lo define y si toleraríamos un poco más de inflación si eso implica menos desempleo.

También hay quienes dicen que el BanRep debería tener más funciones, como la FED gringa, que además de controlar la inflación debe mantener el desempleo al mínimo. O que debería impulsar sectores estratégicos como el Banco Central Chino.

La meta no debería subirse.

El consenso global es que la meta debe ser 2% para economías fuertes y 3% para países en desarrollo como Colombia, México o Brasil.

Esta visión dice que permitir más inflación es un riesgo de que se descontrole y que haya más pobreza porque la plata rinde menos. Si eso pasara, los bancos suben tasas, la gente pide menos créditos, la economía crece menos y hay más desempleo.

Otro contra que ven aquí es la confianza: si las personas creen que la inflación no tiene ni dios ni ley, el Banco pierde credibilidad en su tarea de controlarla. Eso puede hacer que la gente crea que va a haber más inflación y se prepare para eso, haciendo que los precios y la inflación suban.

Buena discusión, mal momento.

Ambos lados tienen puntos válidos, pero proponer cambiar la meta justo cuando no la estamos cumpliendo da la impresión de que no somos muy serios con la economía.. Encima, la meta se revisa todos los años y hay gente que cuestiona que el gobierno ponga esta discusión justo antes de elecciones.

¿Quieren profundizar en este tema? Les dejamos un video largo que hicimos explicando con más profundidad los puntos. Lo pueden ver en nuestro canal de Youtube (y no olviden suscribirse).

Hasta aquí todo por hoy.

¿Qué fuentes usamos pa’ este contenido?

• César Giraldo, codirector del Banco de la República.
• Daniel Ossa, profesor de economía en la Universidad de Denver.
• Mateo Arías, coordinador de investigaciones del Observatorio Colombia y China.
• Ricardo Salas, profesor de economía de la Universidad de Dartmouth.
• Edwin López, profesor de economía de la Universidad Jorge Tadeo Lozano.
• Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá.
• 1 persona cercana al Banco de la República que pidió reserva de su nombre.
• 2 blogs del Banco de la República sobre qué es la meta de inflación y 1 tabla de datos de la meta de inflación.
• 1 blog del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (el BanRep neozelandés) sobre la meta de inflación del 2% en 1988.
• La intervención del ministro de Hacienda en la Comisión Tercera del Senado durante un debate de control político el 22 de abril de 2026.
• 13 trinos en X del presidente Petro, en los que explica su posición frente al Banco de la República y por qué es importante subir la tasa de interés.